2025年首个交易日，A股市场全天单边下行，沪指失守3300点。截至收盘，沪指跌2.66%，深证成指跌3.14%，创业板指跌3.79%。沪深两市全天成交额为1.4万亿元，较上个交易日放量508亿元。个股普跌，全市场超4300只个股下跌。

盘面上，大消费股逆势活跃，中百集团等多股涨停；大金融板块集体调整，华鑫股份跌超8%；军工装备、半导体等板块也跌幅居前。

大消费板块逆势走强

昨日，大消费板块逆势走强，其中新零售板块领涨，如意集团（维权）、合百集团等多只个股涨停。

消息面上，商务部近日召开零售业创新提升工程推进视频会，深入贯彻中央经济工作会议精神，部署落实《零售业创新提升工程实施方案》。

东兴证券认为，展望2025年，扩大内需的重要性提升，有望激活消费市场活力。重点聚焦景气度较高的赛道：一是情绪消费赛道，如潮玩、美妆以及因此获益的线下零售渠道；二是新概念、新消费客群、新技术等新赛道。

此外，黄金概念股也逆势拉升，宁波中百涨停，潮宏基涨超5%。消息面上，2024年12月31日，微信小店“送礼物”使用指南更新，明确调整商品类目，开放类目增加“黄金、K金饰品、时尚饰品”。

中信证券认为，我国珠宝行业线上化趋势确定性强，线上渠道或成为黄金珠宝品牌重要增长极；建议重视微信礼物可能带动的渠道及品牌格局变化，客单价低、供应链灵活、设计能力强、线上占比高的品牌或更为受益。

大金融板块集体调整

昨日，大金融板块回调。券商板块中，国联证券跌超8%，华鑫股份、哈投股份、中国银河等纷纷下跌。保险、银行板块亦走低，紫金银行、常熟银行等跌逾3%；中国人保、中国太保等跌超5%。

不少机构对银行股板块的后续表现仍旧预期乐观。开源证券认为，银行板块在年初容易有不错的涨幅，从资金流向而言，在年初投资逻辑未明时，高股息银行股可能更受青睐。

中金公司认为，高股息策略仍是2025年银行股交易的主要逻辑，建议关注所在区域经济稳定或存在边际改善预期的标的。

机构：大盘价值风格有望占优

新年伊始，多家券商对A股市场走势进行了展望。券商普遍认为，春节后有望迎来政策预期升温和春季攻势。资金面和风格配置上，有券商认为，大盘价值风格有望占优，建议关注红利和主题投资。

中信证券建议采取“红利+主题”的杠铃策略，并更偏向红利；就科技板块而言，由于前期整体涨幅偏大、估值偏高，以端侧AI+基础设施、机器人等为代表的对估值不敏感的偏早期主题型品种占优。此外，对于医药板块，以推进商业医疗保险为代表的积极变化值得持续关注。

国联证券策略团队则将2025年的市场风格演绎分为“上下半场”，预计上半年核心资产将带动市场上行，下半年随着不确定性增加，配置小盘风格+红利资产的“哑铃”策略或更有性价比。

（文章来源：上海证券报）

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